鹿邑县所法麻类有限公司

　　上周市集震撼下行，主要指数均收跌。上证指数下落1.61%，深证成指下落1.32%，创业板指以-0.8%的表当今统共宽基指数中相对跌幅较小。往复方法权贵降温，上周详A日均成交额从前一周的7500亿元降至6850亿元；一周北向资金净流出24亿元。

　　行业阐发方面，受光伏组件排产、出口略超预期等影响，以电力竖立新能源为代表的先进制造录得正收益，相对涨幅靠前。此外“冰雪旅游”观念抓续发酵，花费者工作、商贸零卖等板块涨幅居前。TMT在市集大幅革新、风险偏好降温下阐发靠后。先进制造的强势阐发，使得结构上创业板跑赢同时其他成长板块，在新能源的拉动下，创业板50指数下落0.64%，科创50指数则以-3.6%的收益率垫底。

　　上周连接公布的12月CPI、PPI等数据仍在“水下”，重叠社融和信贷结构络续走弱，标明短期内宏不雅经济亮点不及。再加之岁首基金调仓、结构性家具敲入等一系列影响，进一步放大市集波动，前期涨幅较高的TMT板块开年以来抓续回调，红利格调走势相对恰当，也印证了市集信心稍显不及。

　　刻下从相对估值来看，A股成立价值已现。彭博数据自大，iShare中国大盘股ETF的看涨期权抓仓量近几周大幅高潮，自大外部市集关于A股的信心也正在收复。

　　华安基金指数与量化投资部以为，跟着国内稳增长战略抓续发力，我国经济抓续向好回升。好意思国最新公布的12月CPI超预期反弹，3月好意思联储降息预期有所回升，好意思债收益率应声回落，国内市集后续的流动性压力有所缓解。以创业板为代表的成长板块的投资契机进一步袒露。其核心板块电力竖立新能源经由连合两年的大幅下落，指数层面回落到相对低位，加之去产能提速，基本面与时期面上具备反弹能源。创业板50指数估值已回落至24倍以内，处于曩昔十年历史较低位置，跟着鞭策市集企稳的积极要素越来越多， 青铜峡市利洲门窗有限公司以创业板50指数为代表的低位创业板核心资产或最初受益（数据起原：Wind， 新会区伙旺羽毛有限公司甩掉2024.1.12）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅察：

　　电力竖立新能源

　　2023年12月新能源汽车销量119.1万辆， 重庆河谷实业有限公司同比增长46%，麻章区磁业颜料有限公司环比增长16%， 四川省国光机械进出口有限公司末端需求处于抓续回暖中，超市集预期。但由于受到上游锂盐价钱下行影响，末端关于锂电板的采购更为严慎，并进行了积极的库存惩处，中游步伐企业分娩与末端需求出现较着错位，主流企业开工率下滑。

　　光伏方面，国际户储 PCS 接近去库尾声，最新数据自大光伏组件排产、出口略超预期，大家光伏新增装机抓续增长。

　　以电力竖立新能源为代表的先进制造经由两年多的革新，咫尺处于历史较低估值分位区间。华安基金指数与量化投资部以为，新能源需求端守护默契增长，供给端由膨大放缓转向冉冉出清，轻工食品行业供需容貌或迎来旯旮改善，板块举座盈利材干弹性将有所晋升，基本面有望迎来拐点，看好事迹企稳后板块的价值重估。

　　医药生物

　　参预2024年，医药供给不停改进，行业参预了更好的成立窗口。改进药限制大单品泄露，为行业的发展提供了更强的能源。

　　看好医药板块异日投资契机，一方面跟着好意思债利率核心下行及机构加仓，融资端将有所改善，另一方面改进药考虑、高值耗材集采等战略值得期待。重叠出海进展等催化剂，板块将参预更好的窗口期。医药估值水平、基金抓仓均处于恒久的相对低位，基本面和方法面有望企稳复苏。跟着支付端战略利好抓续达成、市集流动性旯旮改善，医药板块的阐发值得期待。

　　电子

　　参预2024年，AI软硬件进展不停：英伟达推出了 GeForce RTX 4080 SUPER 等三款带有荒芜组件的新显卡；高通 CEO Cristiano Amon在 CES 2024 上示意，整合生成式东谈主工智能功能的智高东谈主机可能在 2024 年创造出新的升级周期。苹果Vision Pro将于好意思国太平洋时分2月2日通过全好意思统共苹果零卖店及好意思国苹果在线商店发售。

　　电子行业正处于需求及改进的双重拐点，需求方面，AI时期的抓续演绎与商用化，将加快国内半导体、花费电子与策划机软硬件的需求。改进方面，AI硬件的密集落地备受豪情。

　　SEMI（国际半导体产业协会）预估，半导体制造竖立销售预期于2024 年回升，并在2025年创下1，240 亿好意思元新高（第三方瞻望数据仅供参考，不行为投资提倡）。国内晶圆厂存储厂有序扩产，国产化进展仍在加快。华安基金指数与量化投资部以为，异日3 年国产化仍然是行业干线之一，国产晶圆厂的逆周期扩产重叠国产化份额抓续晋升将带动半导体竖立行业抓续景气，竖立的零组件、半导体材料景气度也有望触底回升。

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　　创业板50中前十权重股阐发情况

代码

简称

申银万国一级行业

周涨跌幅

预期主导上行：22/11-23/03，这一阶段市场主要的驱动逻辑来自疫情转段后经济复苏预期的带动，生产端先行；23/06-23/09，这一阶段主要驱动来自政策预期，稳经济措施带给市场经济复苏预期。

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　　数据起原：Wind，华安基金，甩掉2024/1/12

　　风险请示：

　　以上仅为方向指数刻下成份股漫衍的客不雅先容，不组成任何投资提倡，不行为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制决议进行革新，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请豪情部分指数成份股权重较大、蚁合度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于方向指数成份股及备选成份股，其麇集基金主要通过投资主义ETF雅致追踪方向指数的阐发。本基金预期收益与风险高于货币市集基金、债券型基金与搀和型基金，具有与方向指数通常的风险收益特征。：基金惩处公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示其异日阐发，基金惩处东谈主惩处的其他基金的事迹并不组成基金事迹阐发的保证。基金家具收益存在波动风险，投资需严慎，笃定请矜重阅读本基金的基金条约、招募说明书等基金法律文献。

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